- נאסד"ק שואפת לשלב את המטבעות הדיגיטליים במערכת הפיננסית הקיימת על ידי הצעה של מערכת קיטלוג חדשה לנכסים דיגיטליים לרגולטורים בארצות הברית.
- ההצעה כוללת ארבע קטגורות: ניירות ערך פיננסיים, חוזי השקעה בנכסים דיגיטליים, סחורות נדלניות דיגיטליות ונכסים דיגיטליים אחרים.
- נאסד"ק מדגישה את הצורך בקיטלוג כדי להנחות את האחריות הרגולטורית בין ה-SEC ל-CFTC, ולהבטיח הן חדשנות והן הגנה על המשקיעים.
- היוזמה תומכת בפלטפורמות מסחר חוצות, המאפשרות בורסות היברידיות למניות, סחורות ומטבעות קריפטו, ומקדמת צמיחה וחדשנות.
- גישת זו מקדמת מסגרת מאוזנת לפיקוח על נכסים דיגיטליים, ומשפיעה על חקיקת קריפטו פוטנציאלית בקונגרס.
- מטרת ההצעה של נאסד"ק היא לגשר בין המסורת לטכנולוגיה, ולהפוך את הטוקנים הדיגיטליים לאמצעים אמינים בדומה לניירות הערך המסורתיים.
נאסד"ק, ענק בשווקים הפיננסיים, עשתה צעד נועז לעולם המשתנה של המטבעות הדיגיטליים. במכתב מעוצב בקפידה לוועדת ניירות הערך והבורסה (SEC), החברה ייעצה לרגולטורים בארצות הברית על דרך חדשה לקטלג נכסים דיגיטליים. צעד זה צפוי לעצב את הדרך שבה גופים רגולטוריים שונים ינהלו את המגזר המתפתח של הקריפטו.
דמיינו שוק תוסס שבו מניות וטוקנים דיגיטליים מתקיימים זה לצד זה. נאסד"ק מאמינה בכך שיצירת קטגוריות שונות לנכסים דיגיטליים תאפשר לרגולטורים לשלב ביעילות את הצורות החדשות הללו של מטבע במערכת הפיננסית הקיימת. הם מציעים למיין נכסים דיגיטליים לארבע קטגוריות עיקריות, אשר יגדירו את האחריות של גופי הפיקוח כמו ה-SEC והוועדה לסחורות עתידיות (CFTC).
הקטגוריות המוצעות כוללות ניירות ערך פיננסיים, אשר יכללו טוקנים מקושרים לנכסים מסורתיים כמו מניות ואג"ח. אלה אמורים להיות מתוארים בדומה לניירות הערך המסורתיים. הקטגוריה הבאה היא חוזי השקעה בנכסים דיגיטליים, שהם דומים לניירות ערך המוגדרים על ידי מבחן הוואי – מקרה חשוב בבית המשפט העליון המגדיר מהו נייר ערך.
בהמשך, נאסד"ק מציעה סחורות נדלניות דיגיטליות, קטגוריה המתאימה להבנה האמריקאית של סחורות, שבה ה-CFTC ישחק תפקיד מרכזי. ולבסוף, יש קבוצה המכונה נכסים דיגיטליים אחרים עבור כל מה שאינו מתאים להגדרות הקיימות ושצריך להישאר חופשי מרגולציה מיותרת כניירות ערך או סחורות.
מערכת הקיטלוג האסטרטגית הזו היא יותר משינויים ביורוקרטיים. זו חזון להגן על החדשנות תוך כדי הבטחת הגנה על המשקיעים – מציאת האיזון הרגיש שלרוב הרגולטורים קשה להשיג. כדי לסייע במאמץ זה, נאסד”ק גאה לציין את ניסיונה העצום בהפעלת שווקי פיננסים, תוך הדגשה על יכולתה לנהל נכסים דיגיטליים לצד ניירות ערך מסורתיים.
מעבר להגדרת מחלקות נכסים, נאסד"ק מפנה קריאה לשיתוף פעולה בין גופי הרגולציה. היא מציעה ייחוד מסחר חוצה עבור פלטפורמות שמטפלות בפלורה רחבה של נכסים דיגיטליים. מסגרת כזו תפתח עידן חדש של בורסות היברידיות המסוגלות לסחור במניות, סחורות וקריפטו תחת קורת גג אחת, לקדם סביבה של צמיחה וחדשנות.
בעיקרו של דבר, נאסד"ק מערערת על גישה מעודנת לפיקוח על קריפטו, מכירה גם בצורך ביציבות וגם בפוטנציאל להתקדמות טכנולוגית. כאשר הקונגרס שוקל חקיקת קריפטו חדשה, המתווה הזה עלול לשנות את הנוף הפיננסי, ולהציע מסגרת מאוחדת ושוויונית לכל מסחר בנכסים דיגיטליים.
אף שהשיח הרגולטורי מתגלגל, העתיד של הנכסים הדיגיטליים תלוי בהגדרות מדויקות ובפיקוח שקול. ההצעה של נאסד"ק היא קריאת פעולה – הזדמנות לבנות כלכלה חיונית שבה המסורת פוגשת את הטכנולוגיה. יוזמה זו מזמינה עתיד שבו הטוקנים הדיגיטליים יהיו נפוצים ואמינים כמו המניות והאג"ח הנסחרות בוול סטריט.
עתיד המטבעות הדיגיטליים: צעד הרה גורל של נאסד"ק ומה זה אומר עבור המשקיעים
הבנת הצעת הרגולציה של נאסד"ק בנושא קריפטו
נאסד"ק, הידועה ברחבי העולם בגישתה פורצת הדרך לטכנולוגיות חילופי המניות ולפעולות בשוק הפיננסי, נכנסת כעת לעולם המהיר משתנה של המטבעות הדיגיטליים עם הצעה מקיפה כיצד יש לרגול את הנכסים הדיגיטליים. במכתב ל-SEC, נאסד"ק מתארת תוכנית שיכולה לשנות את הדרך שבה מטבעות דיגיטליים משולבים במערכת הפיננסית.
קטגוריות נפרדות של נכסים דיגיטליים
נאסד"ק מציעה לחלק את הנכסים הדיגיטליים לארבע קטגוריות עיקריות, שהן חשובות להגדרה של אחריות הרגולציה:
1. ניירות ערך פיננסיים: קטגוריה זו כוללת טוקנים מקושרים לנכסים מסורתיים, כמו מניות ואג"ח, שמיועדים להיות מוסדרים בדומה לאותם מכשירים פיננסיים מסורתיים.
2. חוזי השקעה בנכסים דיגיטליים: בהשראת הגדרת ניירות הערך במבחן הוואי, נכסים אלה דומים לחוזי השקעה תחת חוקי הביטחונות הנוכחיים.
3. סחורות נדלניות דיגיטליות: נכסים המתאימים לקטגוריה זו תואמים להבנה האמריקאית הנוכחית של סחורות, והכנת הרגולציה היא בעיקר עבור גופים כמו ה-CFTC.
4. נכסים דיגיטליים אחרים: קטגוריה גמישה שנועדה לחדשנויות ונכסים שאינם מתאימים למסגרות מסורתיות, ומוודאת שהם לא ייכלאו בהגדרות רגולציה לא מתאימות מדי מוקדם.
היתרונות של הצעת נאסד"ק
1. הגנה מוגברת על המשקיעים: על ידי הבהרת ההגדרות, יהיה למשקיעים הבנה טובה יותר של הסיכונים וההגנות הרגולטוריות הקשורות לנכסים דיגיטליים שונים.
2. שמירה על החדשנות: מסגרות גמישות יכולות להגן על התפתחות הנכסים הדיגיטליים, ולמנוע חנק מיידי מהמחוקקים.
3. עקביות רגולטורית: קטגוריות מובנות עוזרות לגופי הפיקוח לעבוד בהרמוניה, מה שעשוי להפחית את העמימות המשפטית עבור משתתפי השוק.
כיצד זה עשוי להשפיע על סוחרים ומשקיעים?
– פלטפורמות מסחר היברידיות: מסגרת נאסד"ק מעודדת את הפיתוח של פלטפורמות שיכולות לנהל גם נכסים מסורתיים וגם דיגיטליים. זה עשוי להקל על המעבר של משקיעים מסורתיים לתחום הקריפטו, מציע להם סביבות מוכרות לעסוק בשווקים החדשים.
– הזדמנויות חוצות שוק: משקיעים עשויים לנצל פלטפורמות היברידיות חדשות כדי לגוון את תיקי ההשקעות שלהם בקלות בין מניות, סחורות ונכסים דיגיטליים.
אתגרים ושיקולים
– ספקנות רגולטורית: למרות היתרונות הפוטנציאליים, שינויים כה רחבים עשויים לעורר בדיקות משמעותיות מצד מחוקקים הזהירים מהתקדמות מהירה ללא הבנה מספקת.
– התאמה בינלאומית: כאשר נכסים דיגיטליים נסחרים ברחבי העולם, התאמה רגולטורית עם שווקים פיננסיים מרכזיים אחרים כמו האיחוד האירופי או אסיה תהיה קריטית לשמירה על שוויון תחרותי.
מגמות בתעשייה ותחזיות
בהסתכלות קדימה, השוק לנכסים דיגיטליים צפוי לראות:
– השתתפות מוסדית מוגברת: קווים רגולטוריים ברורים עשויים לעודד יותר משקיעים מוסדיים להיכנס לשוק הנכסים הדיגיטליים.
– חדשנות טכנולוגית: עם איתות רגולטורי מובנה, חברות טכנולוגיה עשויות להשקיע יותר בפיתוח טכנולוגיות בלוקצ'יין וקריפטו.
– התפתחויות רגולטוריות: התפתחות מתמשכת של חוקים הן ברמה המקומית והן ברמה הבינלאומית כאשר רגולטורים מבינים ומתאימים את עצמם לנוף הקריפטו המהיר.
טיפים מעשיים למשקיעים
– הישארו מעודכנים: שמרו על חדשות לרגולציה והבינו כיצד הן עשויות להשפיע על תיקי ההשקעות.
– גוונו את ההשקעות: שקלו פלטפורמות היברידיות עבור חשיפה מגוונת אך היו מודעים לסיכונים המושרשים הן בנכסים מסורתיים והן בדיגיטליים.
– התייעצו עם מקצוענים: השתמשו ביועצי השקעות לקבלת תובנות על אסטרטגיות תיק שמתאימות לרגולציות העולות.
לפרטים נוספים, תובנות פיננסיות ודעות מקצועיות, בקרו באתר נאסד"ק.